الأعمال |شومبيتر هل تستخف نفيديا بأزمة الرقائق؟

إذا كان الأمر كذلك ، فماذا في ذلك؟

جنسن هوانغ رجل تعلم حرفيا في الشدائد.عندما تم إرسال المؤسس المشارك لشركة Nvidia ، شركة أشباه الموصلات الأكثر قيمة في أمريكا ، لأول مرة إلى مدرسة داخلية في كنتاكي ، لم يدرك أقاربه التايوانيون أنها كانت مدرسة للشباب المضطرب.شارك في غرفة مع صبي مصاب بالسكين خرج من السجن.في بعض الأيام ، كان يتم التقاطه أو إجباره على تنظيف المراحيض.وبعيدًا عن الانحدار تحت الضغط ، قال إنه تعلم كيف يتسامح مع الانزعاج.هذه مهارة مفيدة في عالم التقلب الشديد لرقائق السيليكون.

مرة أخرى ، الصناعة في حالة انهيار.في نهاية جائحة covid-19 في أواخر عام 2021 ، عندما لم يتمكن أي شخص تقريبًا - من شركات السيارات إلى عمال المناجم بالعملات المشفرة - من وضع أيديهم على الرقائق أو الشركات المصنعة لأشباه الموصلات أو القوات المسلحة البوروندية ، انطلقت في فورة إنفاق.ارتفع الإنفاق الرأسمالي بنسبة 75٪ تقريبًا في ستة أشهر مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة ، كما يقول مالكولم بن من Future Horizons ، أحد خبراء التنبؤ.وبسبب الفترات الزمنية الطويلة ، فإن الكثير من هذه السعة الجديدة لا يزال قيد الإنشاء.لكن في غضون ذلك ، أدى التضخم والتباطؤ الاقتصادي وعمليات الإغلاق الصينية وانهيار العملة المشفرة إلى تقويض الطلب.كما تباطأ شراء أجهزة الكمبيوتر والهواتف الذكية.والنتيجة هي تخمة في الرقائق بشكل صارخ مثل النقص الذي حدث قبل عام ، مما أضر بأرباح العديد من صانعي الرقائق.

ويشمل ذلك أيضًا Nvidia ، التي حلت محل Intel باعتبارها الشريحة الأكثر زرقة لشركات الرقائق الأمريكية.في الرابع والعشرين من آب (أغسطس) ، أعلنت عن انخفاض مذهل في أرباح الربع الثاني ، بينما خفضت توقعات الإيرادات للمرة الثالثة منذ أيار (مايو).من ذروة التقييم التي تجاوزت 800 مليار دولار في أواخر عام 2021 ، أصبحت الآن قيمتها أقل من 400 مليار دولار.وظل هوانغ متفائلاً.وقال إنه بحلول أوائل العام المقبل ، بعد إصدار الأرباح ، يتوقع أن تنعش هياكل الشرائح الجديدة والمثيرة لمراكز البيانات والألعاب ، وهما أكبر شركتين في Nvidia ، ثرواتها.ومع ذلك ، بينما ينظر من خلال نظراته إلى النماذج الجديدة المبهرة التي يعتقد أنها ستغير وجه الذكاء الاصطناعي (ai) ، فضلاً عن المفاهيم الأكثر غموضًا مثل metaverse ، هل هناك خطر من أنه يقلل من وحشية هنا و الآن؟

بالنسبة للمستثمرين على المدى القصير ، من الواضح أن هناك.يمكن أن تسوء الأمور ، خاصة في العملات المشفرة.لطالما كانت Nvidia تستكشف الطريقة التي يشتري بها عمال مناجم العملات المشفرة وحدات معالجة الرسومات (GPU) ، المصممة أساسًا للألعاب ، لتعدين Ethereum's ether ، ثاني أكبر عملة مشفرة.في المرة الأخيرة التي انهارت فيها عائداتها في أواخر عام 2019 ، كان الجاني الرئيسي هو انهيار سعر الأثير ، والذي استهان به بشكل مؤسف باعتباره أحد المخاطر.كان هذا الانهيار قصير الأجل.بحلول الوقت الذي ضرب الوباء بعد بضعة أشهر ، ساعد جنون الأثير على دفع انتعاش سوق الأسهم في الستراتوسفير في Nvidia.يقول Matt Bryson من شركة Wedbush Securities ، إنه في ذروة مبيعات الرقائق الخاصة بتعدين العملات المشفرة ، ربما تكون قد ولّدت حوالي 20-25٪ من عائدات الألعاب.على الرغم من أن Nvidia كانت مترددة في الارتباط مع cryptoverse ، إلا أن الصدفة لعبت بشكل كبير لصالحها.
ليس اطول.انخفض سعر الأثير هذا العام ، وعلى الرغم من اعتراف Nvidia بالمشكلة ، إلا أنها لا تحاول تحديد التأثير الكمي.علاوة على ذلك ، يُعتقد أن Ethereum على وشك تبديل تقنية blockchain الخاصة بها المستخدمة للتحقق من صحة المعاملات من "إثبات العمل" ، والذي يستخدم حلًا ضخمًا للأرقام مدعومًا من Nvidia'sGPUs ، إلى آلية أقل استهلاكًا للطاقة تسمى "إثبات الحصة" "، مما يجعل وحدات معالجة الرسومات زائدة عن الحاجة.جزئياً تحسباً لذلك ، قام عمال المناجم المشفرة بإلقاء وحدات معالجة الرسومات الخاصة بهم في مواقع التجارة الإلكترونية المستعملة مثل eBay ، مما ساهم في انخفاض حاد في الأسعار.مع اختفاء عائدات Ethereum إلى الأبد ، يخشى أن يتحول شتاء العملات المشفرة إلى عصر جليدي.

مصدر آخر لقلق المستثمرين ينبع من استخدام GPUs في ما تسميه Nvidia مراكز البيانات والتي تشمل الحوسبة السحابية ومعالجة الذكاء الاصطناعي.منذ ست سنوات مضت ، أصبح نشاط تجاري مهمل الآن يتفوق على الألعاب ، التي كانت ذات يوم مصدر إيرادات Nvidia الرئيسي.أدت اضطرابات سلسلة التوريد إلى أن نمو مركز البيانات لم يرق إلى مستوى توقعات الشركة في الربع الثاني.علاوة على ذلك ، على الرغم من زيادة الطلب على وحدة معالجة الرسومات من مزودي الخدمات السحابية في أمريكا مثل أمازون ومايكروسوفت وجوجل من الربع الأول إلى الربع الثاني ، فقد تم تعويض هذا بشكل أكبر من خلال ضعف المبيعات إلى نظرائهم في الصين.في الحادي والثلاثين من أغسطس ، نقلت Nvidia المزيد من الأخبار السيئة عندما حذرت من أنها قد تتعرض لضربة مبيعات بقيمة 400 مليون دولار من القواعد الجديدة التي تفرضها الحكومة الأمريكية التي تطلب منها الحصول على ترخيص قبل شحن بعض من أكثر رقائق الذكاء الاصطناعي تقدمًا إلى الصين.هناك مخاوف أخرى أيضًا.أحد أكبر هذه العوامل هو أنه مع زيادة سرعة الدافع لتسريع نماذج الذكاء الاصطناعي ، سيعتمد موفرو الخدمات السحابية في أمريكا على رقائقهم الخاصة ، بدلاً من وحدات معالجة الرسومات الخاصة بشركة Nvidia.كما يمكن أن تشتد المنافسة من مصممي الرقائق الأصغر حجمًا.

إلى ميتافيرس وما بعدها
ومع ذلك ، من المحتمل أن يظل السيد هوانغ غير مبالٍ.ويرجع ذلك إلى أنه ، مهما كانت الصناعة دورية ، فمن المرجح أن تعزز العديد من العوامل موقع Nvidia الرائد في وحدات حماية الجرافيكس على المدى الطويل ، مما يؤدي إلى توسيع "الخندق" الخاص بها.أولاً ، لا تزال تجني ثمار قرار توفير البرامج ، المعروفة باسم cuda ، وكذلك الرقائق ، بحيث يمكن للمبرمجين ضبط الأخير وفقًا لمواصفاتهم الخاصة.حتى إذا كان مقدمو الخدمات السحابية يصنعون رقائقهم الخاصة ، فإن البرنامج يسهل على عملائهم من المؤسسات الالتزام بوحدات معالجة الرسومات من Nvidia.ثانيًا ، تراهن Nvidia على دورة شريحة جديدة لمركز البيانات يمكن أن تزيد بشكل كبير من قدرة المعالجة بالذكاء الاصطناعي في مجالات تتراوح من كتابة النصوص إلى فهم علوم الحياة.هذه "نماذج الأساس" آخذة في الازدياد.ثالثًا ، إنه يقود في توريد الرقائق للمركبات ذاتية القيادة التي ، بعد العديد من البدايات الخاطئة ، يقول هوانغ إنه يمكن أن تصبح أعمال Nvidia التالية التي تبلغ قيمتها مليار دولار.

قد يكون من الشائع بالنسبة لرؤساء التكنولوجيا أن يتجاهلوا حالات الانهيار قصيرة المدى للحفاظ على التركيز على مناظر الأحلام طويلة المدى.لكن الشيء الجيد في حالات فشل الرقائق هو أنها مهما كانت سيئة ووحشية ، إلا أنها يمكن أن تكون قصيرة الرحمة.إنه رهان عادل أنه عندما يستدير هذا ، ستظل Nvidia في طليعة الصناعة - وستكون أشباه الموصلات أكثر أهمية من أي وقت مضى.